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背景?
近年来，越来越多的中国企业前往海外投资，根据我国法律规定，企业在前往海外投资前，需要按照商务部和省级商务主管部门的相关规定，实行对外投资备案和核准管理。那么，核准管理和备案管理有什么区别?哪些情况下必须要经过核准，方可投资，哪些情况下需要备案呢?下面刘生进行了详细梳理。
我们首先来看，核准管理和备案管理有什么区别?企业个人37号文,返程投资备案涉及敏感国家和地区、敏感行业的，需要实行核准管理。企业其他情形的个人37号文,返程投资备案，需要实行备案管理。接着，我们来看，企业个人37号文,返程投资备案，在哪些情况下需要通过核准，方可投资?具体应该如何申报??
企业个人37号文,返程投资备案涉及敏感国家和地区需要核准，具体包括:1.与我国未建交的国家和地区;2.发生战争、内乱的国家和地区;3.根据我国缔结或参加的国际条约、协定等，需要限制企业对其投资的国家和地区;4.其他敏感国家和地区。企业个人37号文,返程投资备案涉及敏感行业需要核准，具体包括: 1. 武器装备的研制生产维修2. 跨境水资源开发利用3. 新闻传媒4.根据我国法律法规和有关调控政策， 需要限制企业个人37号文,返程投资备案的行业包括以下: 1)房地产 2)酒店 3)影城 4)娱乐业5)体育俱乐 6)境外设立无具体实业项目的股权投资基金或投资平台
实行核准管理的项目，投资主体应当通过网络系统向发改委提交项目申请报告，申请报告包括以下内容:
1.投资主体情况;?
2.项目情况，包括项目名称、投资目的地、主要内容和规模、中方投资额等;
3.项目对我国国家利益和国家安全的影响分析;
4.投资主体关于项目真实性的声明。
注:投资主体是中央管理企业的，由其集团公司或总公司向发改委提交;投资主体是地方企业的，由其直接向发改委提交。?
在16年2月，刘生协助广东一家企业办理向个人37号文,返程投资备案注资汇款的业务中，我们详细了解了企业个人37号文,返程投资备案进行备案的流程。刘生首先到国内某中资银行，咨询关于如何打投资款前往境外，银行给出的回复是投资款必须通过境内企业对公帐户汇出，不能以股东的个人银行汇款;其次，境内企业如需向境外汇投资款，境内企业必须先取得对外投资备案证书;此外，境内企业向境外汇投资款，需满足外汇管理局规定的对外投资的要求。
接着刘生咨询了外汇管理局，关于境内企业对外投资，必须满足哪些条件，给出回复如下: 1.境内企业对外投资，其境内企业必须成立满一年; 2. 个人37号文,返程投资备案的款项不能大于境内企业注册资本; 3.境外设立的企业，必须与境内企业的行业有关联; 4. 对外设立机构成立后，从第2年起，每年的6月30日前，必须向外汇管理局提交年检报告;5. 境内企业对外投资，必须前往企业所在地的商务部对外合作处，办理投资备案证书;
接着刘生又到市商务部及发改委咨询了办理个人37号文,返程投资备案备案证书的流程及细节Zui终协助该公司拿下了商务部发改委的两个对外投资的批文在刘生整个咨询过程中，没有一个部门可以统一全面详细的解答全部流程，每个部门只负责自己的那部分环节，无论从精力还是时间来说都给企业增加了不少的负担。对于整个环节而言，办理对外投资备案证书是Zui前置的环节，特别是投资项目情况说明，是批准备案项目的关键。?
刘生? 37号文登记,返程投资，外汇登记，odi登记证书?
公司介绍?
我司是一家专业的跨境商务咨询公司，主要从事跨境投资（ODI）设计及落地、红筹和VIE设计及落地、返程投资设计及落地、进出囗咨询等方面的专业团队。经过多年在这一领域的深耕，我们已为上百家企业的海外投资和并购、红筹和VIE设计的政府审批环节提供了咨询方案，为众多的企业架设起从境内到境外，从境外到境内的合法的资金通道。我们这部分客户中的15%是上市企业。让资金的进出境合法、合规，为企业的“走出去”保驾护航，是我们的理念。在咨询项目中，我们往往能提供独到观点及真知灼见，这也是我们为客户服务的过人之处。这些真知灼见的背后，是企业每年数亿美元的跨境投盗项目。??业务范围：1、公司构架规划，境外公司设立、跨境税收筹划、离岸豁免2、ODI（企业个人37号文,返程投资备案）备案办理3、FDI（境外融资及返程投资个人odi备案直接投资）备案办理4、37号文境外融资VIE架构搭建5、QDII通道搭建6、法律服务法律咨询、国际公证、法务顾问、尽职调查? ? ?我们郑重承诺：凡我公司经办的公司注册、开户、律师公证、…等业务项目真实可靠，如有虚假愿承担法律责任。用心服务客户，同客户一道赢取商业利润。
拓展阅读
2018年，欧洲中央银行继续实行量化宽松政策，广义货币M2和M3同比增长率全年在4.0%～5.2%以及3.5%～4.6%的水平上波动（见图11）。由于流动性充裕，居民存款利率和非金融企业贷款利率分别游走于0.23%～0.29%以及1.72%～1.88%的低位之间，且呈下行趋势（见图11）。
图11 欧元区M2和M3同比增长率以及存贷款利率
2018年德国的消费者价格指数继续上行（见图12），全年涨幅为1.83%；工业制成品价格指数走势连续两年上行，全年平均涨幅达到了2.57%。而且，消费者价格指数和工业制成品价格指数的年涨幅均超过同期德国的通货膨胀率[5]。这意味着德国国内需求继续处于回升通道，并未受到经济增长率回落的明显影响。与消费品价格指数以及工业制成品价格指数类似，2018年德国的物价总水平也表现出较上年涨幅（1.54%）略高的上扬，年涨幅为1.79%，2019年或可超过2%的安全线。
图12 消费者价格、工业制成品价格与住房价格指数以及物价总水平
2018年德国住房价格的上涨继续领先于其他商品价格，涨幅达到4.41%。以2010年为基准，2018年消费者价格指数上涨了11.4%，工业制成品价格指数上涨了7.8%，物价总水平指数上涨了13.8%，而住房购置价格指数则上涨了25.3%（见图12）。房价上涨的根本原因依然是欧洲中央银行的扩张性货币政策。2017年美联储告别量化宽松政策以后，人们对欧元区也曾有提息的预期。但2018年欧盟各国经济增长疲软，欧美关系因贸易冲突更具不确定性，而且美国一意孤行的对外政策使全球经济均出现疲软迹象，因此欧洲中央银行不可能在近期内改变其货币政策。从中短期效果看，量化宽松对德国经济利大于弊；从长期效果看，量化宽松可能造成德国乃至欧盟经济出现结构失衡问题，增加未来对结构纠偏的调整成本，弊大于利。
（五）需求结构
2018年德国经济的需求结构出现了下列变化（见图13）：国内需求占总需求份额较上年上升了0.51个百分点，其中私人消费和政府消费的份额较上年各自下降了0.20个百分点和0.06个百分点，而固定资产投资的份额则在上年的基础上再次提高，升幅为0.78个百分点；与此同时，净出口的份额较上年下降了0.49个百分点。
固定资产投资份额持续上升说明企业部门的经济活动渐趋活跃，为德国经济走出目前增长疲软的局面做了铺垫。在固定资产投资渐趋活跃的同时，政府消费仍然是拉动德国经济不可忽略的因素。政府消费在国内需求中所占份额连续两年微减有利于德国经济摆脱对财政政策拉动的依赖。国内需求中占比Zui大的是私人消费，但私人消费份额连续数年出现下滑，不利于德国经济对外部经济环境变化的抗干扰性。
图13 需求结构与各类需求对经济增长的贡献份额
对比图13中需求结构变化及其对经济增长贡献的影响可以发现，2017年德国净出口占总需求份额较上年上升0.09个百分点（相应的净出口额增长率为3.43%），对国民经济增长的贡献份额由负变正，为11.06%；2018年德国净出口占总需求份额下降0.49个百分点（相应的净出口额增长率为-6.26%），对国民经济增长的贡献份额也由正变负，达到-28.28%。显然，出口经济是德国经济的重要组成部分，净出口对国内生产有乘数作用，净出口占总需求份额微弱的变化会使经济增长率产生较大波动。
内需结构变化也会影响经济增长。在德国国内需求中，投资需求份额在2018年变化Zui快，增幅为0.78个百分点（相应的投资额增长率为2.61%），对国民经济增长的贡献份额由上年的33.18%上升为60.19%。
进一步观察固定资产投资中设备投资和建筑投资的份额可以发现：2018年设备投资占投资份额较上年扩大0.43个百分点，占总投资额的43.53%，与总投资相比设备投资对经济增长率的贡献份额由48.81%上升为57.72%，增幅为8.91个百分点。由此可见，活跃固定资产投资尤其是活跃设备投资对促进德国经济增长意义重大。
私人需求是国内需求的主要构成部分。2018年私人消费占总需求份额由54.40%下降为54.20%，降幅为0.20个百分点（相应的私人消费额增长率为0.97%）。相应的，私人消费对国民经济增长的贡献份额由上年的50.73%下降为28.99%，降幅为21.74个百分点。由此可见，私人消费对国内生产的乘数效应明显，是稳定经济运行的重要因素。
政府消费占总需求的份额在2018年下降了0.06个百分点（相应的政府消费额增长率为1.03%），对国民经济增长的贡献份额由上年的20.61%微降至20.43%。在三类国内需求中，政府消费增长的长期趋势应与总体经济增长同步，不宜用财政政策作为拉动经济长期增长的工具。
二 德国公共财政状况
（一）2018年公共财政收支和债务
得益于经济持续回升、就业状况改善以及低利率，德国公共财政自2014年以来连续五年实现收支盈余[6]。根据联邦财政部的测算，2018年公共部门债务与国内生产总值之比降至61%，总额约为20570亿欧元；2019年负债率进一步降至57%，满足欧盟《稳定与增长公约》对欧元区各国公共负债上限为本国国内生产总值60%的要求；之后各年负债率将逐年下降，至2022年降至52%的水平（见图14）。
图14 公共部门债务占国内生产总值比重走势
根据2018年一至三季度公共部门的财政收支数据（见表2），联邦、州和地方（乡镇和乡镇联合会）全年均能实现盈余，社会保险或略有赤字。值得一提的是，继联邦对州和地方财政在公共设施建设和维护、地区结构政策框架内的转移支付、社会保障、基础教育以及接纳难民等方面采取的减负措施，州和地方财政收支状况出现改善以后，各州的财政收支情况在2018年又得到了明显的改善。
表2 公共财政收支与收支差额
单位：亿欧元
类型 2018年一至三季度
收入 支出 收支差额
同比变化 同比变化 同比变化
联邦 2915 -76 2840 42 76 -117
州 3050 142 2826 49 224 92
地方 1895 83 1870 83 25 0
社会保险 4834 193 4837 173 -3 -1
资料来源：德国联邦统计局、联邦财政部公布的相关统计数据以及笔者的计算。
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根据联邦经济部在联邦统计局国民经济核算数据基础上的测算[7]，德国公共部门在2018年可实现592亿欧元的收支盈余。从联邦、州和地方三个政府层面看，德国公共财政状况均良好。这为联邦政府和各级地方政府实施积极的政策措施，以主动应对德国人口结构变迁所带来的挑战，落实保障社会公平的各项措施，继续为家庭部门减负，增加公共设施投资，推进数字化进程，改善教育和研究条件等都提供了较充足的预算空间。
（二）联邦财政的未来动态
根据联邦财政部于2018年发布的年度财政报告[8]，德国政府计划以零赤字为前提继续逐年增加财政支出：2019年联邦财政计划支出总计3568亿欧元，较上年递增3.8%；以后逐年年均递增1.7%至1.8%，至2022年联邦财政支出达到3755亿欧元（见表3）。在收入方面，联邦财政部估计2019年可实现3330亿欧元的税收收入，增速为3.6%；2020年计划实现税收收入3338亿欧元，增速0.2%；2021年和2022年的计划税收收入分别为3468亿欧元和3597亿欧元，各增长3.9%和3.7%。
表3 联邦财政收支动态
项目 2019年 2020年 2021年 2022年
计划支出（亿欧元） 3568 3632 3693 3755
投资性支出（亿欧元） 379 379 379 379
计划支出增速（%） 3.8 1.8 1.7 1.7
计划收入（亿欧元） 3568 3632 3693 3755
计划税收收入（亿欧元） 3330 3338 3468 3597
计划税收收入增速（%） 3.6 0.2 3.9 3.7
资料来源：Bundesministeriumder Finanzen，Finanzbericht2019，Berlin，2018。
与联邦经济部的经济增长预测[9]相比，表3中联邦财政部对2019年的税收计划显得偏乐观。但如果德国经济能够较快摆脱当前增长乏力的局面，则上述以零赤字为前提的财政收支计划仍具有可操作性。
在联邦政府针对2019年至2022年制订的中长期财政计划中，投资性支出得到了充分的重视。总体上，此项支出在今后四年将达到每年397亿欧元（见表3）。投资性的财政支出中包括对基础教育、职业教育、高等教育、科学研究和数字化基础设施的经费支出。与上一个滚动财政计划相比，此类支出在今后四年将增加71亿欧元，其中包括专门用于资助科学研究和技术开发的28亿欧元，以期将公共研发支出提高到占国内生产总值3.5%的水平。在社会保障支出方面，上述中长期财政计划中包括了用于为家庭部门减负的227亿欧元，如对子女养育和社会保障住房的补贴等，体现了社会市场经济的公平性原则。
从中短期的联邦财政状况来看，根据表4中列出的联邦政府2019年度财政支出预算[10]，社会保障支出为1775亿欧元，较上年增加3.1%。其中，养老保险支出占比超过55%，增幅近4.3%，反映了德国社会的老龄化趋势对财政支出结构的影响；就业状况的持续改善减轻了联邦政府的支出压力，相应的支出较上年减少27亿欧元，减幅为7.3%。
2019年国防支出预算为近369亿欧元，较上年增加41亿欧元，增幅达12.5%。国防预算的大幅增加和美欧之间关于北约军费分摊的争议不无关系，体现了德国乃至欧盟对大西洋两岸政治与军事合作关系不确定性的应对。
食品、农业、卫生和消费者保护的支出预算为近16亿欧元，较上年增加9.7%。超比例增加部分的支出主要是用于改善农业基础设施、农业结构和海岸保护等。
经济促进与能源补助的支出预算为56.58亿欧元，较上年下降9.1%。支出减少部分涉及对能源转型的补贴和对经济部门的结构性补贴。支出减少的原因一方面是对能源转型补贴的重点和机制有所改变；另一方面是在联邦政府为州政府财政减负以后，州政府承担了部分结构性补贴的财政支出。在结构性补贴中值得一提的是“开发国外市场计划”，实施该计划的目的即在于鼓励德国企业向外发展，也在于吸引国外企业在德国投资。
